张馨予意外出镜林丹出轨视频 朴槿惠“闺蜜干政事件”将被拍为电影

发稿时间:2020年07月06日 19:38

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  今天是2019年2月25号,给大家聊一聊中等收入陷阱。

  近年来学者对中国经济思考和提问最多的一个问题,就是中国能不能跨过中等收入陷阱,进入发达国家行列。

  当一个国家发展到中等收入阶段后,可能出现两种结果:

  1、持续发展,逐渐成为发达国家。

  2、出现贫富差距扩大、环境恶化甚至是社会动荡等等问题,导致经济发展徘徊不前,最终陷入中等收入陷阱。

  历史上,很少有中等收入国家成功地跻身为发达国家,往往都会陷入经济增长的停滞期。

  为什么?原因是他们即无法在人力成本方面与低收入国家竞争,又无法在尖端技术研制方面与发达国家竞争。

  简单地说,就是不但低端制造业转型高端制造业失败,而且低端制造业还无法维持增长。

  以中国为例,中国从低收入国家发展至如今的中等收入国家,依赖的是全球化过程中独有的人口红利。

  低廉的人力成本使中国获得世界代工厂的称号,低端制造业在中国进入高速增长期,经济也一样。

  居民收入和生活水平不断提高,人口红利却在不断减弱。

  人力成本增加、土地成本增加等等问题,导致低端制造业生存空间越来越小,并向低收入国家转移。

  低端制造业作为改革开放以来中国经济发展的主要动力,如果陷入停滞,经济将受到极大的影响。

  同时,低端制造业带来的环境污染问题会激化社会矛盾,社会动荡将进一步影响经济增长。

  而解决办法就是转型,低端制造业向高端制造业转型,但是高端制造业需要靠高科技解决,而高科技不是靠人口红利和时间就能解决的。

  中国的历史上没有参与过前几次工业革命,一切从零开始,需要花更多的代价去追赶发达国家的高科技。

  虽然近年来中国在高科技领域的追赶的脚步很快,但是真正掌握在我们自己手上的关键技术,还是太少。

  而好不容易有了几个像华为这样冒头的企业,一旦形成了规模之后,又很快遭到美国的围追堵截。

  但不管怎样,摆脱中等收入陷阱的关键,就是以可持续的方式保持高速增长,这也是中国新时代需要解决的问题。

  为什么现在高层一直在强调,要向高质量的经济增长转型?

  因为接下来,我们将同时面对的是来自发达国家和低收入国家的双重挑战,最终能不能成功突围,就看接下来的5-10年了!

本文首发于微信公众号:菜鸟理财。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  一边是“外资”流入A股超过千亿,一边是“真假外资”之争。

  近期市场走平,冲高暂歇可以理解,但也和市场一些传言有关,包括今天我们要讲的“真假外资”,想跟随外资“入市”的,可能害怕自己中了圈套。

  近几年,“外资”流入A股的消息屡屡见于报端。目前,“外资”持有A股的资金量级已跃升至保险等机构在国内市场的占比,无疑已是“主力之一”。在今年的春季躁动行情中,北上资金流入已超千亿,2018年全年此数值是2942亿元,也就是说,短短31个交易日,通过沪港通渠道进入A股的外资已经占到去年的1/3。

  伴随着外资的“膨胀”,质疑声也随之而来。因为统称的“外资”无法具体到机构,资金来源是“真外资”?还是国内资金通过“沪港通”绕道?

  怀疑论者认为,年初北上资金入场,是官方机构资金绕道的结果,选择当前关头入场,既可以稳汇率,又可以抄底股票。

  逻辑看似“很有道理”,但如果政策的目标是同时维稳汇率和股票,为何选择当前介入,而不是去年底(那时候人民币处在7边缘),这从逻辑上显然无法解释。

  对此,笔者有话要说。

  外资的流入,伴随着中国金融市场的国际化。“外资”增量背后是沪港通的开通、A股入摩入富、QFII扩容。这轮外资加速入场有着“天时地利人和”,笔者认为,并不存在假外资的说法。口说无凭,除了逻辑,看一眼数据,“真假”外资一目了然。

  实锤1:

  从交易维度看,北上通道的换手率(成交活跃度)远超过QFII。

  实锤2:

  要知道,海外的配置型机构资金,大多通过外资托管银行席位入场;国际主流对冲基金,基本都是通过外资投行的系统托管;绝大多数国内游资,则是托管于中资机构。

  所以,统计北上资金的托管机构是外资还是中资,就可以“揭开面纱”。

  从陆股通个股的托管席位来看,绝大部分都是“真外资”,只有少数个股存在内资绕道的“嫌疑”而已。

  北上持股比例最高的20只个股托管机构拆分统计

数据来源:Wind,国盛证券研究所

  国盛证券的老师,通过统计陆股通重仓股的前100大个股的托管机构可得:

  1、绝大部分资金来源于外资托管机构

  前十大托管机构的统计中,外资机构托管金额占比超过97%。(前十大托管机构,外资机构占总陆股通持股占比也在90%以上)

  2、中资托管机构数量很少

  统计显示,“外资”重仓最多的50只个股中,仅有3只个股的中资托管机构占比在10%以上。就算范围扩大到前100大陆股通重仓股中,也只有10家中资托管机构占比在10%以上;其中,3只个股的托管机构占比超20%。

  (注:上述“外资”指的是陆股通数据,QFII因数据透明性原因没有纳入统计。)

  总结来说:

  外资入场的逻辑清晰明确,且有充分的数据论证。客官肯定关注行情如何演绎,主要还看政策面、2月份金融数据、商品价格等指标,而A股最大的机构增量资金,必然少不了外资,我大A股逐步融入全球资本市场已是必然趋势。

(文章来源:富国基金)

  

来源:administrator  责编:热播